联诚精密盈利空间压缩 三大股东半年减持套现7744万


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长江商报记者许佳

上市尚未完成两年,连成精密的主营业务盈利能力大幅下降。

制造乘用车,商用车和柴油发动机精密铸件的连城精密于2017年底在深圳证券交易所上市。然而,该公司的业绩在上市前波动。在过去两年中,该公司在不增加利润的情况下继续增加收入。

“长江商报”记者注意到,连城精密的主营业务毛利率在上市前的三年内逐年增加,但自2017年以来连续两年下降,总体下降超过5个百分点在两年内。

不仅如此,自去年以来,尽管连城精密的净利润小幅波动,扣除后的净利润却下降了20%以上。在今年第一季度,该公司扣除后的净利润一直是“腰部”。这也与政府补贴的显着增加有关,该补贴是公司对非经常性损益的核算。

粗略计算,去年和今年第一季度,连城精密政府补贴占比为27.53%,占当期利润总额的80%。

在利润率大幅压缩的同时,连城精密的三大主要赞助商在解禁后开始轮流减少公司股票。今年上半年,公司第三,第四,第九大股东减持股份34.22万股,占总股本的4.2775%,现金金额7,744.3万元。

重要股东完成削减计划

8月12日晚,连城精密透露,股东减持计划已经到期。公司股东山东高新创业投资有限公司(以下简称“山东高新投资”)和中泰资本股权投资管理(深圳)有限公司(以下简称“中泰资本”和上海)怡海创业投资合伙(有限合伙)(以下简称“怡海创业投资”)已分别完成减持计划。

本次减持计划实施期间,山东高新投资减持股份147.6万股,占公司总股本的1.8459%;中泰资本减持股份158.9万股,占公司总股本的1.9977%;怡海风险投资减持346,300股,占公司总股本的0.4329%。

“长江商报”记者粗略计算,今年2月至8月,上述三大股东将公司股份减少342万至25.67元,公司股份减少34.22万股,占总股本的4.2775%首都。元。

值得一提的是,在连城精密发布原股东限制性股票后不久,三大股东提出了减持股票的计划。

根据连城精密招股说明书的披露,公司是由连城集团整体变革而成立的。山东高新投资,怡海创业投资及中泰资本的前身,陆正创业投资(以下简称“鲁政创业投资”)为主要推动者之一,鲁正创业投资也是中泰证券的全资子公司,上市公司的首次公开招股赞助商。

回顾2012年7月,Trinity Holdings将分别持有连城集团5,954,400元和3,573,100元的股份,并将相当于人民币50,141百万元和3175.9万元的美元转让给山东高新头和路。正创投资的相应出资比例为11.02%,6.98%。

怡海创业投资较早进入。 2011年6月,上市公司实际控制人郭元强与怡海创业投资签订股权转让协议,同意将连城集团的人民币2,688,500元转让给3000万元人民币。怡海创业投资的相应出资比例为5%。

在连城精密IPO之前,山东高新投资,鲁政创业投资和怡海创业投资分别持有11.02%,6.98%和5%,分别为公司第三,第四和第九大股东。公司上市后,山东高新投资,鲁政创业投资和怡海创业投资股份分别下跌至8.27%,5.24%和3.75%。

去年12月27日,连城精密首次公开发行前发行的部分股份已从限售中解除,共计3120万股,占公司总股本的39%。上述三大股东均在解禁禁令名单上。

半个月后,上述三大股东披露了减持的计划。由于业务发展的需要,山东高新头,鲁政创业投资和怡海创业投资计划分别减持不超过240万股,418.8万股和300万元。股票,占公司总股本的3%,5.24%和3.75%。其中,Luzheng Venture Capital和Yihai Venture Capital减持了“清关”。

随着该减持计划的到期,上述三大股东的持股比例也有所下降。截至目前,山东高新投资,鲁政创业投资和怡海创业投资的股权比例分别下降至7.35%,4.24%和3.42%。

根据连城精密8月13日的原始收盘价18.43元/股,上述三大股东目前共持有1,200,600股,持有股票市值约2.2亿元。从目前的实力减弱来看,随后减持的压力不应低估。

第一季度百分之八十的利润得到补贴

据公开资料显示,连城精密主要从事精密铸件,其产品应用于乘用车,商用车和柴油发动机领域。

“长江商报”记者注意到,在上市之前,连城的精准表现呈波动。 2014年至2016年,连城精密实现营业收入5.44亿元,5.07亿元和5.12亿元,比去年同期分别增长8.25%, - 6.78%和0.81%;净利润分别为4860.8万元,4326.35万元和4745.96元。万元,增长56.35%, - 11%,9.7%。

其中,公司2015年的每股收益有所下降,该公司表示,这主要是由于产品销售下降和三个时期的费用大幅增加。

自2017年底上市以来,连城精密移交的第一份成绩单并不引人注目。 2017年,公司实现营业收入6.1亿元,同比增长19.18%;净利润4,709,710元,同比下降0.76%;扣除净利润4250.6万元,同比增长5.75%。

去年,该公司的主营业务越来越明显。 2018年,连城精密实现营业收入6.65亿元,同比增长9.14%;净利润为4,496.15万元,下降4.53%;净利润贬值3258.9万元,同比下降23.33%。

在这方面,连城精密表示,主要原因是主要原材料价格上涨,市场开发成本增加,研发费用增加,现有工资和福利费用增加。

今年一季度,连城精密实现营业收入1.86亿元,同比增长22.34%;净利润1491.3万元,同比增长6.45%;扣除净利润5,932,200元,同比减少50.53%。

“长江商报”记者指出,虽然扣除的净利润在下降,但公司的净利润却能够向上增长,主要来自政府补贴等非经常性收益和损失。

去年的年报显示,报告期内,连城精密政府对当期损益的补贴为1435.94万元,比上年的567.3万元增加1.53倍,期内利润总额比例也从9.4增加上一年的比例为27.53。 %。

今年一季度,连城精密政府补贴达到当期损益1345.1万元,同比增长3.1倍,占当期利润总额的80%以上。

毛利率连续两年下降

从主营业务的盈利能力来看,从2017年初开始,连城的精准毛利率已经从上升到下降。

根据招股说明书,2014年至2016年,公司主营业务毛利率分别为25.76%,27.2%和29.17%,呈现上升趋势,甚至超过同类公司的平均毛利率。同期工业分别为26.26%,26.04%,27.06。 %。

然而,年报显示,2017年和2018年,连城精密的主营业务毛利率分别为25.41%和23.6%,分别下降3.76和1.81个百分点。

在产品方面,近两年来,连城精密的主要产品包括乘用车配件,农业机械/工程机械配件,商用车配件,压缩机配件等四大类。 2017年毛利率分别为27.06%和21.96%。 27.26%,24.09%,同比下降4.15,0.07,1.48,0.73个百分点。去年,上述四大产品的毛利率分别为22.76%,23.38%,26.75%和26.04%,分别增长了-4.3,1.42,-0.51和1.95个百分点。

另一方面,虽然收入规模扩大,但连城精密的销售费用和管理费等费用也出现过度增长,并在一定程度上吞噬了公司的利润率。

去年的年报显示,报告期内,公司的销售费用,管理费用,研发费用和财务费用分别为27.0862万元,585.04万元,1118.63万元和1709万元,增长24.44%,18.92%和-31.93%。 144.03%,四项总成本为1.14亿元,占当期营业收入的17%。

今年一季度,公司四项主要支出分别为758.8万元,1373.7万元,415.3万元,532.2万元,同比增长54.5%,33.93%,100.8%,-6.59%,共计30.8%万元,占当期营业额。收入比率为16.55%。

主编:马秋菊SF186