代建工程占比半年由零飙升48% 格力地产靓丽数据遭上交所问询


Failure when receiving data from the peer半年报显示,格力地产上半年实现营业收入26.69亿元,同比增长124.42%,实现净利润4.08亿元。 - 年增长34.48%。但是,经过对子项目数据的仔细分析,在收入净利润增长的背后,隐藏着一些不寻常的东西。

例如,建设项目48.26%的建设在上半年都是新的。它可持续吗?长期应收款是否存在回收风险,增加583.50%?为什么库存减少221.6亿元?应收账款坏账准备是否只有0.64%的准备金?

代理商建设收入超过房地产业务

半年报显示,格力地产上半年实现净利润4.08亿元,同比增长34.48%,收入26.69亿元,一年 - 同比增长124.42%。

有趣的是,《投资时报》研究人员注意到半年报中按业务类别列出的收入数据显示,格力房地产在上半年实现了12.55亿元,占公司收入的47.02% ;该业务实现营业收入12.88亿元,占公司营业收入的48.26%。

在过去的一年里,格力地产的建设项目业务收入为零,这也意味着建设工程业务收入12.88亿元全部在今年上半年全部增加,并且一举超过格力实业房地产业务多年。房地产业务。

这种业务增长的速度并不快,合理的问题是这种业务发展是否可持续?

基于类似的担忧。在9月11日晚上海证券交易所发出的询问函中,公司明确要求格力地产指定建设项目的具体发展模式,并结合上述代建项目的实施进度。收入确认政策和基础,风险补偿转移等,表明是否满足结算条件。

与此同时,《投资时报》研究员还指出,2019年上半年,格力地产的长期应收账款为15.26亿元,比上一期增加了130.3亿元,增幅为583.50%。期。根据格力房地产所披露的信息,该数据的激增主要是由于渔港应收账款增加151.6亿元。

该数据还显示,格力地产的长期应收账款坏账准备为0元。

格力房地产是否对长期应收款项有如此大幅增加的回收安排?是否存在回收风险?

除了长期应收款的异常变化外,格力房地产应收账款的高度集中也引起了各方的关注。根据半年报,格力房地产余额末五大应收账款总额为2.03亿元,占期末应收账款总额的93.59%。相应的坏账准备金为人民币1,240,400元,应计利率较低。只有0.64%;根据格力房地产应收账款的信用风险特征,三年以上应收账款的预计信用损失率为50%。

前五大应收账款的对手方是否与公司有关系?应收账款坏账准备是否足够?

值得注意的是,上海证券交易所不仅提出了上述两个问题,还要求格力房地产解释确定当前坏账准备的依据。

此外,格力房地产在今年上半年的拆分速度较慢也非常明显。根据半年报,格力房地产期末库存为221.63亿元,库存折旧准备金为0元。预收款10.69亿元,仅占库存余额的4.82%,低于行业平均水平。

数据还显示,包括华宁花园,格力香榭丽舍,格力广场和格力海岸在内的许多开发产品库存较慢。例如,目前正在开发的格力海岸项目的开发期为7-9。一年,时间比较长。因此,上海证券交易所要求格力房地产进一步披露房地产开发业务的解构和区域分布特征,并说明一些房地产业务较慢的售后原因,以及是否提供库存完全折旧。

资产比率继续保持高位

公开资料显示,2015年1月,珠海投资控股有限公司(下称珠海投控)与格力集团签署的《投资时报》约定:格力集团将其持有的格力地产3亿股无限售流通A股,无偿划转至珠海投控,占格力地产总股本的51.94%。转让后,格力集团不再持有格力地产股份,珠海投控成为格力地产控股股东。

但脱离了格力集团的格力地产,营收一直疲软。

相关业绩报告显示,2015年2019年上半年,格力地产营收分别为25.45亿元、31.22亿元、31.30亿元、30.78亿元、26.69亿元。不难看出,在2017年、2018年,格力地产营收增长陷入停滞甚至倒退,2017增长0.26%,2018年甚至出现负增长。这与房地产行业最近几年各房企均在力争的“千亿”营收规模相距甚远。

营收增长不理想的一个结果是,2016年至2018年,格力地产经营活动现金净流量连续3年为负,分别为-12.35亿元、-21.02亿元、-12.17亿元。略微可喜的是,今年上半年这一指标为5.30亿元,近三年来首次回正。

《国有产权无偿划转协议书》研究员注意到,在2015年2019年中的时间段里,格力地产总负债一直在上升,分别为166.51亿元、190.18亿元、195.04亿元、214.64亿元、232.37亿元,由此,资产负债率也一直处于高位,分别为80.78%、72.10%、71.36%、72.34%、74.45%,始终在70%80%之间徘徊,和地产行业50%到60%的安全资产负债率相比较高。

尤其值得一提的是,相较去年底,今年上半年总负债和资产负债率都有所上升。

两年前格力地产曾提出“立足珠海、区域布局”的发展战略,以珠海、上海、重庆为中心将业务辐射至珠三角、长三角和西南地区。然而,从业务的区域分布情况来看,目前格力地产依然没有走出珠海市这一“大本营”市场,珠海以外地区的进展仍然缓慢,其他发展区域只有重庆和上海。

(责任编辑:DF120)

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